Matrixport投研：BTC波动率接近多年低点，期权或为当前理想投资方式

Matrixport 研究院最新研究显示，近期关注重点为：

• BTC 的实现波动率正接近多年来的低点，期权投资或当时

• SEC 批准 S-1 申请几率较大，ETH 现货持仓量激增

• BTC 期权交易显现看涨情绪， 2025 年市场上涨预期升温

市场进入夏季盘整阶段，波动率的下降使投资者可以以较低成本购买期权，而不必承担过大的市场风险。法币到加密货币的兑换需求信号有所减弱，预示可能迎来一段平静时期，而错失恐惧（FOMO）情绪也相对较低。因此，投资者应采取理性的定位策略。

BTC 的实现波动率正接近多年来的低点，期权投资或当时

比特币的实现波动率正接近多年来的低点。一年前，当波动率降至类似水平时， Matrix on Target 建议投资者可以利用期权来表达其观点，同时将大部分加密资产投资于收益稳定的国债型稳定币中。

SEC 批准 S-1 申请几率较大，ETH 现货持仓量激增

截至 5 月 23 日，SEC 已正式批准了八家资产管理公司提交的 19 b-4 申请。这些公司申请在美国交易所上市和交易以太坊 ETF，但尚未完成 S-1 注册声明。因此，以太坊期货的持仓量从 75 亿美元激增至 130 亿美元，资金费率年化增至 27% 。

虽然最佳的市场时期往往是产品推出（或上市）之前即将获得 SEC 批准阶段，但往往在产品上市后会看到抛售行为，例如 2017 年 12 月的比特币期货上市、 2021 年 4 月的 Coinbase IPO、 2021 年 10 月基于期货的比特币 ETF 以及 2024 年 1 月的比特币现货 ETF 的情况皆是如此。

不过，市场认为 SEC 将很快批准 S-1 申请，并且 ETH ETF 将在今年 7 月至 9 月间上市。一旦夏季盘整期结束，市场将迎来另一波看涨行情。谨慎的投资者可以利用低波动率环境通过期权保护其投资组合，或者购买看涨期权来获取策略性上涨，同时利用主流加密货币的风险敞口获取 “无风险 ”收益。

比特币期权交易显现看涨情绪，与 BTC 价格走势背离

BTC 在过去 24 小时内下跌超过 1% ，至 64, 500 美元（数据截止至 21 日 2 PM）。但 QCP Capital 表示，过去 24 小时内大量购买 12 月和 3 月到期、行权价为 90, 000 至 100, 000 美元的期权，表明市场正在触底，并为可能持续到 2025 年的反弹做准备。期权市场的看涨情绪与比特币价格走势背离，尤其在长期市场上，显示出投资者对未来价格上涨的预期。

上述部分观点来自 Matrix on Target, 获取 Matrix on Target 完整报告。

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